新年第一周，好意思国股市因大幅抛售而受到重创。好意思国国债收益率的上涨对大型科技公司的股价形成压力，加之当选总统特朗普改日的战略可能会使好意思联储在2025年不绝降息的筹画复杂化，投资者的担忧情怀升温。

在这么的布景下，天下第二大财富科罚公司Vanguard提倡投资者从头念念考长久以来的投资组合竖立规矩。Vanguard提倡用更为保守的固定收益竖立替代经典的“60%股票+40%债券”组合，即所谓的60/40投资策略。

Vanguard资深投资策略师Todd Schlanger与好意思洲首席经济学家兼天下投资组合构建附近Roger Aliaga-Diaz在博客著作中写谈：“高利率和高股权估值不绝示意着窄化的股票风险溢价。因此，咱们动态财富竖立组合相较于60/40基准，权贵超配固定收益财富。”

Vanguard合计，在现时经济环境下，将财富分拨退换为“40%股票+60%债券”的策略可能更具引诱力。Schlanger在给与采访时知道，通过取舍40/60策略，投资者不错通过更多投资于债券而非股票来赢得更好的风险答复均衡。他补充谈：“这是对于风险科罚的策略。当一种财富类别的波动性远低于另一种时，投资者不错通过承担更少的风险来结束访佛的答复率。”

把柄法国兴业银行好意思国股票策略附近兼多财富策略师Manish Kabra的分析，好意思国股票风险溢价（即股票收益率与10年期国债收益率之间的差距）在1月降至3%，为一个“周期低点”。历史数据裸露，在此类周期中，债券的推崇经常在随后的12个月内优于股票。

Kabra指出，逸想情况下，好意思国10年期国债收益率应接近情势GDP增长趋势，当今约为5.2%。他合计，这应成为债市对经济增长出息懦弱的基准点，同期亦然好意思国国债从根蒂上变得有引诱力的起始。

跟着股票风险溢价的裁汰，合手有股票等高风险财富相较于合手有好意思国国债等超安全财富的很是答复正在减少。

自特朗普赢得2024年总统大选以来，长久国债收益率在往常两个月内大幅上涨。有关词，投资者牵记新总统的一些战略筹画可能导致好意思国财政赤字上涨和通胀回升，这将对政府债务市集形成不利影响，并再次推高利率。

与此同期，上周公布的一系列强劲经济数据也鼓舞了收益率走高，削弱了对好意思联储本年大幅降息的预期。

把柄FactSet的数据，死心周三，好意思国10年期国债收益率为4.454%，高于11月5日的4.290%。30年期国债收益率也从选举日的4.449%上涨至4.927%。

尽管如斯，Schlanger知道，Vanguard团队仍合计传统的60/40投资组合在长久内是“一种零碎一致的策略”。但对于但愿“偏离”的投资者来说，超配债券相较于60/40策略提供了更好的风险答复均衡。

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